O FMI está firmemente a bordo das moedas digitais do Banco Central

O movimento em direção às moedas digitais do banco central (CBDCs) “está ganhando força, impulsionado pela engenhosidade dos bancos centrais”.

À medida que uma enxurrada de sanções ocidentais atinge todo tipo de dor sobre a economia da Rússia, a atenção está se voltando em alguns setores para possíveis maneiras de contornar as sanções econômicas dos EUA no futuro. Uma arma potencial para anular sanções futuras são as redes de moeda digital do banco central (CBDC). de acordo com Lewis McLellan, editor digital do Digital Monetary Institute of the Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF):

As redes de moeda digital de bancos centrais transfronteiriços estão em desenvolvimento em toda a Ásia (como a ponte mCBDC, que envolve Tailândia, Hong Kong, China e Emirados Árabes Unidos). O banco central da Rússia está trabalhando em um rublo digital e a governadora Elvira Nabiullina manifestou interesse em seu valor como meio de facilitar pagamentos internacionais, principalmente com a China.

O yuan digital também pode ser colocado em serviço. É amplamente utilizável na China e provavelmente será aceito por qualquer pessoa com custos ou responsabilidades na China. Mesmo as stablecoins do dólar, que estão crescendo em escala e importância, podem ajudar a formar a espinha dorsal de uma rede de pagamentos que não pode ser restringida pela revogação do acesso ao Swift ou ao sistema de compensação do Fed. Não há evidência de que China pretende ajudar empresas russas a contornar sanções – eles provavelmente enfrentarão suas próprias sanções se o fizerem – mas se a rede de pagamentos em dólares está se tornando uma ferramenta de política externa, isso adiciona um novo senso de urgência para alguns desenvolverem uma alternativa.

Pequim expande testes públicos do yuan digital

O renminbi digital é o primeiro CBDC a ser emitido pelo banco central de uma grande economia e está passando por testes públicos desde abril de 2021. O teste de CBDCs da China até agora ocorreu em dez cidades e regiões (Shenzhen, Suzhou, Chengdu, Xiong 'an, Xangai, Hainan, Changsha, Xi'an, Qingdao e Dalian). De acordo com o Meio de comunicação financeiro apoiado pelo Estado chinês Securities Times, Pequim está prestes a lançar testes de sua moeda digital yuan em um terceiro lote de localidades, que podem incluir as províncias de Henan, Fujian e Heilongjiang, e as cidades de Guangzhou, Chongqing, Fuzhou e Xiamen.

O banco central da China vem explorando as possibilidades oferecidas pelas moedas digitais desde 2014. Essas possibilidades incluem custos operacionais reduzidos, maior eficiência e “uma ampla gama de novas aplicações”, disse Fan Yifei, vice-governador do PBOC, em 2016. Um ano mais tarde, o Conselho de Estado da República Popular da China deu sua bênção ao desenvolvimento do RMB digital. Bancos comerciais foram convidados a participar do projeto, assim como as gigantes chinesas de tecnologia Tencent, Alibaba, Huawei, JD.com e UnionPay.

O renminbi digital desde então foi sinalizado como uma “questão de segurança nacional” ameaçando o dólar americano por Josh Lipsky, um ex-funcionário do FMI que agora está no Atlantic Council, um influente think tank americano. No entanto, o Banco Popular da China dificilmente é o que você chamaria de outlier quando se trata de experimentar ou pilotar uma atualização digital de sua moeda nacional.

No total, 87 bancos centrais em economias que representam 90% do PIB global estão atualmente nele, incluindo o Federal Reserve, o Banco Central Europeu, o Banco do Japão e o Banco da Inglaterra. O Reserve Bank of India anunciou recentemente que introduzirá uma rupia digital no próximo ano financeiro (abril de 2022 a março de 2023). Três CBDCs realmente entraram em operação nos últimos dois anos: o chamado DCash no Caribe Oriental, o Sand Dollar nas Bahamas e o eNaira na Nigéria, cujo impacto até agora tem sido bastante abaixo do esperado, como o site de notícias de tecnologia Tech Monitor relatórios:

Quase assim que foi lançado, os usuários reclamaram de pouca funcionalidade e o aplicativo foi brevemente retirado da Google Play Store para melhorias. Em janeiro, apenas 694,000 carteiras eNaira haviam sido baixados (o e-Yuan, por outro lado, permanece em seu estágio piloto, mas possui alguns 260 milhões de usuários). Os gastos também permaneceram baixos, com $ 450,000 valor das transações registradas.

FMI firmemente a bordo

Como era de se esperar, o Fundo Monetário Internacional (FMI), a instituição financeira supranacional mais importante do mundo, está profundamente envolvido nesse processo, inclusive prestando assistência técnica a muitos de seus membros. Falando em um evento organizado pelo Conselho Atlântico no mês passado, a presidente do FMI, Kristalina Georgieva delineado os benefícios potenciais dos CBDCs enquanto elogiam a “engenhosidade” dos bancos centrais:

Nós fomos além das discussões conceituais de CBDCs e agora estamos na fase de experimentação. Os bancos centrais estão arregaçando as mangas e se familiarizando com os bits e bytes do dinheiro digital.

Estes ainda são os primeiros dias para os CBDCs e não sabemos até onde e quão rápido eles irão. O que sabemos é que os bancos centrais estão construindo capacidade para aproveitar as novas tecnologias – para estar pronto para o que pode estar por vir.

Se os CBDCs forem projetados com prudência, eles podem oferecer mais resiliência, mais segurança, maior disponibilidade e custos mais baixos do que as formas privadas de dinheiro digital. Esse é claramente o caso quando comparado a ativos criptográficos não lastreados que são inerentemente voláteis. E mesmo as stablecoins mais bem gerenciadas e regulamentadas podem não ser exatamente compatíveis com uma moeda digital estável e bem projetada do banco central.

Sabemos que o movimento em direção às CBDCs está ganhando força, impulsionado pela engenhosidade dos Bancos Centrais.

Ao todo, cerca de 100 países estão explorando CBDCs em um nível ou outro. Alguns pesquisando, alguns testando e alguns já distribuindo CBDC ao público.

Nas Bahamas, o Sand Dollar – o CBDC local – está em circulação há mais de um ano.

O Riksbank da Suécia desenvolveu uma prova de conceito e está explorando as implicações tecnológicas e políticas do CBDC.

Na China, o renminbi digital [chamado e-CNY] continua a progredir com mais de cem milhões de usuários individuais e bilhões de yuans em transações.

E, apenas no mês passado, o Federal Reserve divulgou um relatório que observou que “um CBDC poderia mudar fundamentalmente a estrutura do sistema financeiro dos EUA”.[i]

Como seria de esperar, o FMI está profundamente envolvido nessa questão, inclusive por meio da prestação de assistência técnica a muitos membros. Um papel importante para o Fundo é promover a troca de experiências e apoiar a interoperabilidade das CBDCs.

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