FMI propõe moedas digitais do Banco Central para esmagar criptomoedas

O Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgou recentemente uma nota de discussão da equipe chamada “Fintech e serviços financeiros: considerações iniciais”, Que fornece muitos detalhes de como a organização vê o aumento atual de criptomoedas.

O documento do FMI concentra-se amplamente no papel que a DLT pode desempenhar nos pagamentos transfronteiriços e termina no papel que a organização sente que pode desempenhar em escala global para coordenar e regular os ativos digitais, em grande parte, ao que parece, apoiando o papel de central bancos em sua busca por criar seus próprios CBDCs e ajudar a projetar o futuro ambiente regulatório.

Em outras palavras, coloque as atuais criptomoedas privadas em uma função subserviente e permita que os bancos centrais assumam o controle:

“A introdução e a potencial proliferação de moedas virtuais privadas podem, em uma perspectiva, ameaçar corroer a demanda por moeda do banco central e o mecanismo de transmissão da política monetária. Um CBDC pode impedir essas moedas virtuais privadas ou relegá-las a uma função secundária no sistema de pagamentos. Essa ameaça não é iminente, dado o atual domínio das transações e as limitações das moedas virtuais privadas existentes e seu provável crescimento a médio prazo. As considerações de estabilidade e segurança relacionadas a essa proliferação podem, no entanto, ser relevantes a médio prazo, mas presumivelmente podem ser tratadas por outras medidas. ”

As principais conclusões incluem o seguinte:

• Os limites estão se esvaindo entre intermediários, mercados e novos provedores de serviços.
• As barreiras à entrada estão mudando, diminuindo em alguns casos, mas aumentando em outros, principalmente se o surgimento de grandes redes fechadas reduzir as oportunidades de concorrência.
• A confiança permanece essencial, mesmo quando há menos confiança nos intermediários financeiros tradicionais e mais em redes e novos tipos de provedores de serviços.
• As tecnologias podem melhorar os pagamentos transfronteiriços, inclusive oferecendo melhores e mais baratas
  serviços e reduzir o custo do cumprimento da regulamentação contra lavagem de dinheiro e combater o financiamento do terrorismo (LBC / CFT).

A organização internacional também pede que as jurisdições revisem as regras que regem a propriedade e os direitos e obrigações contratuais quando se trata de ativos digitais.

“O DLT registra a transferência de propriedade de“ tokens digitais ”, que são essencialmente unidades em um razão. Eles próprios podem ter valor intrínseco (um “token intrínseco” como o Bitcoin) ou ser representações digitais de um ativo físico ou digital que existe fora do razão (um “token baseado em ativos” que representa um interesse em outro ativo, como valores mobiliários) . O status legal de um token digital e o efeito legal de sua transferência não são claros. Por exemplo, a transferência de um token lastreado em ativos (por exemplo, representando um título) em um razão transfere a propriedade legal do título ou o registro fora do registro (por exemplo, em um registro de compartilhamento corporativo) ainda seria necessário? As jurisdições estão tentando desenvolver respostas para essas perguntas, mas a prática do país varia. A resolução dessas questões é crucial para o funcionamento da economia e exigirá mais reflexão dos formuladores de políticas. ”

O documento do FMI observa que:

”… Em sua forma atual, as moedas virtuais provavelmente não são reservas de valor adequadas, dada a volatilidade de suas taxas de câmbio para a moeda fiduciária. Essa mesma volatilidade prejudicaria as redes hub e spoke, pois são necessárias duas conversões de "taxa de câmbio": quando o token é adquirido e quando é vendido. Mesmo que a moeda virtual seja mantida por períodos muito curtos, a transação envolve risco de taxa de câmbio. O risco cambial pode ser potencialmente coberto, embora os custos possam rivalizar com os das transferências bancárias correspondentes. ”

O documento acrescenta que uma moeda digital do Banco Central (CBDC) pode resolver o problema de coordenação sobre novas moedas virtuais e levar a ainda mais inovação tecnológica. Mas acrescenta que pode permitir ao banco central manter o controle da eficácia da política monetária, caso as moedas virtuais de emissão privada tenham começado a ganhar terreno significativo.

Um CBDC baseado em DLT também pode ser mais seguro e resiliente do que os atuais sistemas de liquidação, expostos a um único ponto de risco de falha. Por fim, facilitando pagamentos de pequeno valor, isso poderia aumentar a adoção e a eficiência da nova economia de serviços descentralizada. No entanto, os CBDCs aumentam vários custos e riscos potenciais, como gerenciar a plataforma e sua integridade, resolver a escalabilidade e lidar com questões de privacidade.

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