Como uma tecnocracia de pleno direito, os líderes tecnocratas da China não têm interesse em ajudar os pobres em seu país ou em qualquer outro lugar do mundo. Eles pretendem liderar o chamado 'Fintech', que concluirá grandes projetos de infraestrutura. ⁃ Editor TN
O Banco Asiático de Investimento em Infraestrutura (AIIB), liderado pela China, está reformulando o cenário das finanças para o desenvolvimento, Daniel Poon, economista da UNCTAD, disse em um seminário sobre cooperação Sul-Sul conduzido pela África 21, um think tank sediado em Genebra que estatuto de observador junto do organismo comercial da ONU.
Inaugurado em janeiro de 2016, a abordagem do banco para mobilizar capital para projetos de infraestrutura oferece um modelo de financiamento alternativo inovador para os países em desenvolvimento, que precisam investir um adicional de US $ 1 trilhão ou mais a cada ano nos portos, estradas e redes de energia necessárias para levantar bilhões sair da pobreza em 2030, a linha de chegada para o Objetivos de Desenvolvimento Sustentável, endossados pela ONU.
“Há muito exagero por aí sobre os novos bancos de desenvolvimento da China e espero que esta discussão possa lançar alguma luz sobre o que está realmente acontecendo”, disse Poon no evento Africa 21, realizado em Genebra em 15 de fevereiro, acrescentando que o AIIB A fase inicial não tem sido bem coberta pela mídia, muito menos alguns dos detalhes mais delicados da instituição. O mesmo pode ser dito sobre outra iniciativa da China, o Novo Banco de Desenvolvimento, lançado em julho de 2015.
“Penso que, do contexto africano, é importante saber quais as mudanças que estão a acontecer no sistema internacional, em particular relacionadas com os novos bancos de desenvolvimento e as oportunidades que podem surgir deles”, disse.
Com os países doadores tradicionais cortando a ajuda externa, instituições financeiras como o Banco Mundial precisarão intensificar-se, destacou Poon. Mas a capacidade dos bancos de desenvolvimento existentes para colmatar o déficit de financiamento é limitada por suas baixas capacidades legais de empréstimo.
“Como esses bancos precisam ir aos mercados de capitais internacionais para levantar dinheiro, eles precisam manter uma classificação AAA para tranquilizar os investidores a comprar seus títulos.”
“Isso os leva a adotar uma abordagem relativamente conservadora em seus empréstimos”, disse ele, acrescentando que as taxas de alavancagem típicas de empréstimos para capital para esses bancos existentes variam entre 2: 1 e 5: 1, o que significa que para cada dólar de capital que eles pode emprestar entre $ 2 e $ 5.
Políticas de empréstimos excessivamente cautelosas
A estratégia é compreensível, disse o economista da UNCTAD, mas a questão é se mais pode ser feito para aumentar os índices de alavancagem sem assustar os investidores em títulos. Em comparação, os bancos privados tendem a ter índices de alavancagem na casa dos dois dígitos - embora com perfis de carteira de crédito mais orientados para o comércio.
Aumentar o financiamento parece viável, no entanto, uma vez que não existe um aparente regulador para os bancos internacionais de desenvolvimento. As políticas excessivamente cautelosas, disse ele, decorrem do papel predominante do Banco Mundial, cuja taxa de engrenagem estatutária até os últimos anos era 1: 1.
O que é necessário é a vontade de inovar e romper com o grupo. E de acordo com o Sr. Poon, embora ainda seja cedo para o AIIB, certas características institucionais do banco poderiam permitir que ele encontrasse um melhor equilíbrio entre o desejo de altas salvaguardas e a necessidade de aumentar a capacidade de empréstimo, incluindo a velocidade e o tamanho do empréstimo dispersões.
Para ilustrar o potencial de inovação, o pesquisador comparou as taxas de engrenagem dos bancos multilaterais de desenvolvimento com os de bancos nacionais selecionados, incluindo o Banco de Desenvolvimento Brasileiro, o Banco de Exportação e Importação da Índia e o Banco de Desenvolvimento da China.
Essas estimativas aproximadas mostraram que, em geral, os índices dos bancos de desenvolvimento nacionais são mais progressivos, com o Banco de Desenvolvimento da China liderando o gráfico com 11: 1 (para mais de US $ 1 trilhão em empréstimos pendentes em 2015). Entre os bancos multilaterais de desenvolvimento, o Banco Europeu de Investimento apresentou o maior rácio de 5: 1.
“Isso mostra diferentes graus de experimentação institucional com bancos de desenvolvimento, particularmente bancos de desenvolvimento nacionais chineses”, disse Poon.
Fundos ordinários e especiais
A questão crucial é se a experimentação que ocorre no nível doméstico na China pode ser movida para o nível multilateral.
“Uma maneira de fazer isso poderia ser por meio do que os artigos do acordo do AIIB chamam de mecanismo de fundo especial”, disse Poon.
Os estatutos do banco afirmam claramente que as operações consistem em dois tipos - operações ordinárias financiadas com recursos ordinários e operações especiais financiadas com recursos de “fundos especiais”.
“Isso geralmente não é mencionado na mídia ou em outras análises de políticas, mas esses dois tipos de fundos podem contribuir para o mesmo projeto”, disse ele, acrescentando que os riscos são mantidos separadamente.
“Se houver perdas, elas não afetam o patrimônio do banco, mas sim os acordos de patrimônio dos fundos especiais.”
Esse arranjo oferece ao AIIB maior flexibilidade, permitindo aumentar os empréstimos para projetos de infraestrutura, respeitando o limite da relação de engrenagem 2.5: 1 definido por seus artigos de operação.
“O banco está tentando manter essa relação conservadora para poder emitir títulos no mercado internacional. Mas, ao mesmo tempo, criou esse canal por meio do mecanismo de fundos especiais para aumentar esse investimento, também acessando indiretamente os mercados de capitais domésticos ”.
Nos últimos anos, a China estabeleceu uma série de fundos de investimento nacionais, regionais e bilaterais, como o Fundo de Desenvolvimento China-África e o Fundo da Rota da Seda, que poderiam injetar capital adicional em projetos do AIIB por meio do mecanismo de fundos especiais.
“O tamanho do fundo-alvo combinado dessas entidades é de cerca de US $ 100 bilhões”, disse Poon. “Agora, isso não quer dizer que todos os fundos irão para o AIIB, mas talvez parte deles vá, o que permitirá ao banco expandir as operações além do que alguns esperariam.”
Vontade política supera recursos financeiros
A principal mensagem da experiência da China, de acordo com o economista da UNCTAD, é que liderança política e ideias inovadoras, e não recursos financeiros per se, são o que é necessário para melhorar a forma como os bancos financiam projetos de desenvolvimento.
Embora a extensão das operações de empréstimo do AIIB ainda esteja para ser avaliada, a inclinação da China para experimentar características institucionais de bancos multilaterais de desenvolvimento é clara.
À medida que o mundo se move para implementar a ambiciosa Agenda 2030 para o Desenvolvimento Sustentável - da qual os 17 Objetivos de Desenvolvimento Sustentável são o núcleo - os bancos multilaterais de desenvolvimento existentes, controlados pelas principais economias avançadas, enfrentarão uma pressão crescente para adaptar suas operações de crédito e reforçar os recursos disponíveis para financiamento de infraestrutura.
Caso contrário, eles correm o risco de perder sua posição de liderança na arena internacional de desenvolvimento.
